近日，*ST重鋼（gāng）新（xīn）管理班（bān）子接受《每（měi）日經濟新聞》記者采訪時直言，參與*ST重鋼重整的背後，有著四點考量。
　　不過，擺在新管理（lǐ）層麵前的（de）也是一個虧損兩年，直麵“保殼”壓力的*ST重（chóng）鋼。而據《重（chóng）整計劃》所披露的2018年產品產能計劃，按照2016年價格體係和2016年（nián）~2017年上半年的價格體（tǐ）係測算，預計稅後（hòu）利（lì）潤分（fèn）別（bié）為4.9億元和10.3億元（yuán）。
　　*ST重鋼總經理李永祥表（biǎo）示，《重整計劃》中披露的“近（jìn）期止血、中期造血、遠期升級”路徑會分階段實施，具體而言會進行產品結構、工藝等方麵的（de）調整，比如（rú）由（yóu）目前的“高爐工藝”升級至“電爐工藝”。
　　有分析則認（rèn）為，盡管電（diàn）爐工藝煉鋼是未來（lái）的趨勢（shì），但同時也麵臨成本競爭（zhēng）力和政策支撐（chēng）力不足等挑戰。
　　重鋼尚（shàng）有（yǒu）優勢
　　僅半年時間就完成（chéng）重整，*ST重鋼的快速重生頗令市場關注。不過令市場好奇（qí）的是，在此次重整（zhěng）中（zhōng）頗為關鍵的四源合基金為何（hé）選擇出手？
　　工商檔案顯示，四源合基金在長壽鋼鐵的持股比例為75%，認繳（jiǎo）注冊（cè）資本金為30億元；重慶戰新基金的認繳金額為10億元，持股比例為25%。
　　據*ST重鋼披露，四（sì）源合（hé）基金是中國寶武鋼鐵集團有限公司聯合美國WL羅斯公司、中美（měi）綠色基金、招商局金融集團共（gòng）同組建的中國第一支鋼鐵產業結構調整基金，基金投資總規模800億元，基金普通（tōng）合夥人為四源（yuán）合股權（quán）投資（zī）公司，該公司由華寶（bǎo）投資有限公司(係中國寶武鋼鐵（tiě）集團有限公司下屬企業)、WL ROSS & Co.LLC、中美綠色東方投資管理有限公司、深圳市招商平安資產管理有限責（zé）任公司（sī）合資設立，四家股東出資總額為10億元，持股比例分別為25%、26%、25%和24%。
　　近日，《每日經濟新聞》記者來到（dào）位於（yú）重慶長壽區的*ST重鋼（gāng），談及長壽鋼鐵背後的“寶武”色彩，*ST重鋼總經理（lǐ）李永祥和董秘虞紅均表示，四源（yuán）合基金並（bìng）非寶武控製，寶武在這中間隻（zhī）是一個參與者。
　　李（lǐ）永祥和虞紅均有寶鋼背景。披露信（xìn）息顯示，李永祥曾出任寶鋼股份（fèn）副總經理、以及寶礦控股(集（jí）團)有限公司董事（shì）、首（shǒu）席執行（háng）官（guān）；虞紅亦在寶鋼股份任職多年。
　　“雖然重鋼這麽多年一直在虧損（sǔn）(扣除補貼（tiē）)，但它還是有不少優勢值得肯定。”李永祥表（biǎo）示，四（sì）源合基金在2017年8月開始與重鋼接觸，2017年9月啟動盡調，最終確定出手重整（zhěng）則主要基於重鋼的四個優勢。
　　這四個優勢（shì）分別為：一是比較好的基礎，特別是川渝地區區域市場基礎，鋼鐵作為基礎產業的主要需求，未來的市場空間有一（yī）定保障；二是與其他內陸省市相比，重慶擁有（yǒu）水路，物流優（yōu）勢明顯，能降成本；三是重鋼是百年鋼鐵企業（yè），在生產（chǎn）管理上有較深的（de）積（jī）澱；四是員工整體素質較高。
　　而據《重整（zhěng）計劃》，新管理層已（yǐ）為（wéi）*ST重（chóng）鋼製定了“近期止血、中期造血、遠期升級”的路徑，2018年預（yù）計將形成粗鋼575萬噸/年的產能，鋼材產量510萬噸/年，銷售鋼坯47萬噸（dūn）/年（nián）的格（gé）局。
　　工藝、產品結構需（xū）調整
　　“由（yóu）產（chǎn）業基金以市場（chǎng）化方式對一家規模企業（yè）進行重整，重鋼（gāng）屬於先例，重（chóng）鋼要（yào）實（shí）現（xiàn）良性循環，還需要進（jìn）行（háng）多方麵調整。”李（lǐ）永祥表示。
　　虞紅介紹稱，*ST重鋼一直存在（zài）“區域需求、品種錯配、流程錯配”的（de）問題。“過去，公司（sī）的產品結構主要以（yǐ）板材為（wéi）主，而（ér）板材的用途主要為造船業等（děng）工（gōng）業，這（zhè）類產業（yè）布局往往在沿海，物流半徑較大，提高了成本；另一方麵，由於重慶以及周邊區域並不出產鐵礦石，將鐵礦石等運至重慶再使（shǐ）用焦（jiāo）煤煉鋼，相對（duì）沿（yán）海區域的（de）成本每噸要高出200元左右。”
　　事實（shí）上，*ST重鋼曆年（nián）年報也顯示，2011年至2015年（nián）(2016年（nián）主要為來料加工（gōng）)，其板材產品所增加的收入分別為負17億元、負20.27億元、負12.9億元、負21.56億元和負6.06億元，為業（yè）績的主要拖累板塊。
　　“我們會逐步將重鋼的產品結（jié）構調整為以建材等為主，川渝地區作為鋼材淨輸入地區，主要產品需求在建材領域，需求空間在3000萬噸左右，重鋼應該抓住這一塊市場。”李永祥說。
　　引人關注的是，對（duì）於調整（zhěng）產品（pǐn）結（jié）構（gòu），*ST重鋼早（zǎo）在2015年就已經啟動，比如與韓國浦項合資的針（zhēn）對汽摩用鋼市（shì）場的（de）冷軋板和鍍鋅項目，以及針對建築用鋼市場的鋼結構公司，但均未濺起太多水（shuǐ）花。
　　除了產品結構調整，李永祥表示今後*ST重鋼還將調整工藝流程，將一部分長流程工藝改（gǎi）為短流程（chéng）工藝，即“高爐”換“電爐”。
　　據了解，電爐煉鋼所需原料為廢鋼，其具有工序短、投資省、建設快、節能減排效果突出等優勢（shì）。“相比（bǐ）高爐來說，電爐可以隨時關停，轉換（huàn）成本較低。”李永祥說，目（mù）前世（shì）界電爐鋼產量比例在25%左右，美國則高達62%以上，我國僅不（bú）到7%，增長空間較（jiào）大。
　　而（ér）電爐煉鋼另一個必要條（tiáo）件（jiàn）在於廢鋼的市場保有量。據海關統計數據，去年（nián）4月（yuè）我國廢鋼（gāng）出口量首次“破萬”達（dá）1.54萬噸。虞紅認為（wéi），隨著經濟發展等，廢鋼的量已能得到一定保障。
　　不過一位不願具（jù）名的分析師則表示，目前電爐煉鋼的成本（běn）整體高於轉爐煉鋼，再加上廢（fèi）鋼資源並未形成規模化的回收鏈，以及我國工業電價偏高，這（zhè）都令企業對轉“電爐”形成了掣肘。“就其他國家的經驗來說（shuō），提高（gāo）電爐鋼的比例也離（lí）不開政策（cè）支撐，但我國盡管對鋼鐵行業可持續發展等方麵日益重視（shì），但實質性支持還（hái）需要提（tí）升。”
　　李永祥表示（shì），調整並非一蹴而就（jiù），而是根據市場環境等逐步推開，今年是恢複（fù）產能，實（shí）現“滿產、滿銷、低成本、高效率”的經營目標，全年計劃是600萬噸鋼產量。

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