供給放量壓製 螺紋鋼或步入振蕩格局
2016-5-7 7:23:18點擊：
樓市持續複蘇
雖然部分一（yī）線城市受到限製政策影響，但全（quán）國範圍來看，樓市在持續複蘇。一季（jì）度，房地產對GDP的拉動從去年一季度的（de）0.1個百分點提高（gāo）至0.6個百（bǎi）分點。其中，全國房地產開發投資同比名（míng）義增長6.2%，增速（sù）比上年全年加快5.2個百分點，比1—2月快3.2個百分點。與此同時，全國房屋新開（kāi）工麵積同比增長19.2%，商品房銷售麵積同比增長33.1%，銷售（shòu）額同比（bǐ）大增54.1%，房地產開發商到位（wèi）資金（jīn）同比增長（zhǎng）14.7%。
銷售的持續好轉（zhuǎn），提升了開發商的開工熱情，新（xīn）開工麵積和施工麵積（jī）大幅增加，意味著對螺紋鋼等建築（zhù）鋼材的采購量增加。另外，開發商手（shǒu）中資金增多，後期才會繼續買地開工，對螺（luó）紋鋼的消費也將持續。
基建投資增速提升
作為完成“穩（wěn）增長”目標的一（yī）大支柱，基建投資也對鋼鐵需求有著極為重要的影響。在流動（dòng）性寬鬆（sōng）、財政政（zhèng）策持續發力、項目資本金比例下調、PPP項目加速落地、地方政（zhèng）府（fǔ）更加積極作為的共同作用下，基建項（xiàng）目招投標和開工情況顯著好轉。1—2月，基建（jiàn）投資完成額增（zēng）速從去年12月的12%升至15.7%，1—3月增速更（gèng）是提（tí）高至19.25%，意味著後期有更多的鋼（gāng）材消耗量。
汽車、造船業回暖
據中國汽車工業協會統計分析，3月，汽車產銷環比和（hé）同比均出現增長。3月，國（guó）內生產汽車252.06萬輛，環比增長56.38%，同比增長10.26%；銷售243.97萬輛，環比增長54.31%，同比（bǐ）增長（zhǎng）8.76%。1—3月，汽車產（chǎn）銷659.05萬輛和652.67萬輛，同（tóng）比（bǐ）分別增長6.18%和（hé）5.98%，增幅較上年（nián）同期提升0.92個百分點和2.08個百分點。
據工信部數據，1—3月，全國造船完工（gōng）量835萬載重噸，同比下降11.8%；新承接船舶訂單量742萬（wàn）載重噸（dūn），同（tóng）比（bǐ）增長（zhǎng）23.9%。1—3月，我國造船完（wán）工量、新接訂單量、手持（chí）訂單量分別占全（quán）球市場份額的31.0%、83.2%和（hé）42.8%，其中新接訂單市場份額較去年同期提高（gāo）50.9個（gè）百分點。
鐵礦石企業產能利用率（lǜ）回升
4月（yuè）前三周，進口鐵礦石現貨價格持續走強。月末，因期貨價格連（lián）續下跌，且過高報價缺（quē）乏采購，現貨有所（suǒ）下挫。
普氏62%鐵礦石價格指數從3月31日的54.1美元/噸一（yī）路上（shàng）升至4月20日的65.35美元（yuán）/噸。在4月（yuè）21日國內鐵礦石期貨漲停的刺激下，普氏62%鐵礦石價（jià）格指（zhǐ）數跳升至（zhì）70.5美元/噸，為2015年1月中旬以來的（de）最高水平。該價格足（zú）以刺激多數國際（jì）礦山和大量因（yīn）虧損而關門的國內（nèi）礦山複產。因此，第二日，普氏（shì）62%鐵礦石價格指數重新回落至65美元/噸一線，並在鐵礦石期貨連續大跌的影響下繼續下（xià）滑，4月27日降至61美（měi）元/噸，但仍較3月底上漲（zhǎng）6.9美元（yuán）/噸，漲幅為12.8%。
2015年年末國內鐵礦石（shí）價格跌至低穀，加上冬季因（yīn）素，春節後（hòu）全國礦山產能利率一度跌破50%，中（zhōng）小型（xíng）礦山產（chǎn）能利用率甚至降至個位數，國產礦供給量大降。而隨著鐵礦石價格的（de）反彈，國內礦山產能利用率回升。
國外礦（kuàng）山也在加緊生產。淡水河穀一季度產量創（chuàng）曆史（shǐ）新高（gāo），至（zhì）7750萬噸。他們表示，該公司的S11D項目將在2016年下半年投（tóu）產，年產能為9000萬（wàn）噸，是全球最大的鐵（tiě）礦石生產項目。
進（jìn）口鐵礦石數量也在增加。3月，我國進口鐵礦石8577萬噸（dūn），較（jiào）2月增加（jiā）1216萬噸。進口量增加而鋼廠采購興趣一（yī）般，導（dǎo）致（zhì）港口庫存攀升，4月中旬一度突破1億（yì）噸大（dà）關，目（mù）前依然超（chāo）過9900萬噸。與此同（tóng）時，貿易商手中的（de）高品位貨源較多，出貨意願也高，鐵礦石（shí）現貨市場存在不小的供給壓力，預計5月的鐵礦石價格在52—62美元/噸運行。
煤炭行業限產政策持續發酵
隨著國家限產政策的執行，“漲”成為煤炭行業的高頻詞。
在煤焦鋼產業鏈中，焦化廠一向處（chù）於弱勢。資金常年緊張，導致焦（jiāo）化廠開工（gōng）率低下。去年下半年以來，一直維持在50%。近期雖然焦炭（tàn）價（jià）格大幅上漲，但很多焦化廠或是由（yóu）於資金（jīn）鏈斷裂而關閉，或是由於環保不合格而關閉，使得當前焦化廠生產率依然偏低。而且，之前焦化廠基本是以銷定產，以避（bì）免庫存貶值，目前（qián）北方焦炭供給緊（jǐn）張，港口焦炭沒（méi）有可出售的庫存。
隨著鋼材價格的走強，鋼廠應允了焦化廠的漲價訴求。焦化廠出貨（huò）順暢，不少（shǎo）焦化廠的訂單（dān）已經排到5月底。4月26日，天津港準一級冶（yě）金焦比前一天（tiān）上漲120元/噸，至1010元/噸，漲幅為10%。短期來看，焦炭現貨庫（kù）存很難（nán）快速增（zēng）加，5月的價格將維持強（qiáng）勢。
焦煤的漲價滯後（hòu）於（yú）焦炭，4月（yuè）下（xià）旬才開始上漲。近期，主要焦煤產區，如山西，由於政策因素（國家加強環保（bǎo）治理，要求關閉不符合要求的小煤礦）導致場地庫存不足，焦煤價格（gé）幾度上漲。進口（kǒu）焦煤詢盤活躍，上漲幅度大，貿易商采購積極，使得各港口庫存提（tí）高，但（dàn）貿易商普遍看多後市，因此不急於出售。4月中旬以後，煤礦紛紛提漲煉焦煤價（jià）格。目前，焦煤資源緊張，煤礦以預付優先發貨。山（shān）西焦煤集團的煤價4月整體上漲15—30元/噸。有消息稱，5月山西焦煤集團會加大漲幅。預計5月焦煤價格繼（jì）續（xù）走高。
整個黑（hēi）色（sè）產業鏈（liàn）上，螺紋鋼（HRB400 20mm）2月14日到4月26日的累計漲幅約為（wéi）50%（上海市場從1860元/噸漲到2910元/噸，漲幅為56.45%；北京從1820元/噸漲到3080元/噸，漲（zhǎng）幅為69.23%；廣州市場（chǎng）從2120元/噸漲到3100元/噸，漲幅為46.23%）。焦炭（tàn）的漲幅也在30%—40%（長（zhǎng）治準一級焦炭出廠價從530元/噸漲到760元（yuán）/噸（dūn），漲幅為43.4%；唐山準一級到廠價從740元/噸漲（zhǎng）到（dào）1000元/噸，漲幅為35.14%）。鐵礦（kuàng）石各品種漲幅均超（chāo）過30%（青島港澳洲PB粉61.5%從330元（yuán）/噸漲到500元/噸（dūn），漲幅為（wéi）51.52%；遷安鐵（tiě）精粉從330元（yuán）/噸漲到445元/噸，漲幅為34.85%）。
相較之下，焦（jiāo）煤的（de）漲幅有限（xiàn）。山西呂（lǚ）梁主焦煤年後隻上（shàng）漲30—50元/噸，漲幅為5.6%；山東氣煤上漲50元/噸，漲幅為10.64%。當前，煤炭供給偏緊，但國家（jiā）對煤礦的整頓升溫，許多民營（yíng）煤礦手續不健全（quán），並（bìng）沒有開工（gōng）。煤（méi）礦管控部門（mén）不僅（jǐn）加大了對安全生產的監管力度，對煤（méi）礦領取的稅票也減少了供給。減票控量，使得煤炭供給更加（jiā）吃緊，多地（dì）欲上（shàng）調5月（yuè）焦煤價格。其中，山西大礦預計漲30—50元/噸，河北大礦預計漲50—70元/噸，山東大礦（kuàng）預計漲30元/噸（dūn）。總體來看，5月煤焦現貨價格將穩中有漲。
利潤高企刺激鋼廠恢複生產
4月（yuè）以來，各品種鋼材價（jià）格普遍上漲700—800元/噸，鐵礦（kuàng）石價格上（shàng）漲100—120元/噸，成品材成（chéng）本上浮160—200元/噸。按照最新的原料成本（běn）測算，鋼廠生鐵成本在1200—1250元/噸，螺紋（wén）鋼過磅生產成本（běn）在1900—2000元/噸，熱（rè）卷生產成本在2100—2200元（yuán）/噸。根據鋼廠的實（shí）際（jì）情況，螺紋鋼生產利潤（rùn）在500—1000元/噸不等，熱卷生產利（lì）潤在800—1200元/噸（dūn）不等。
在（zài）高利潤的推動下，鋼廠開工率提升。河北停產鋼廠恢複（fù）生產的進度加快。一度因（yīn）高負債和資金鏈（liàn）壓力宣布停產的河北唐山鬆汀鋼鐵廠重新點（diǎn）火。除唐山鬆汀（tīng）外，近期天鐵集團、唐山港陸等（děng）鋼廠全麵恢複生產，山西海鑫（xīn）也計劃4月底5月初恢複生產。4月國內粗鋼日均產量很可能創下曆史新高。上（shàng）海鋼聯表示，去年國內停產6000多萬噸產能，今（jīn）年已有4000萬—5000萬噸複產（chǎn）。
據（jù）中鋼（gāng）協統計，4月上旬，會員鋼廠的粗（cū）鋼日均產量為168.63萬噸，旬環比（bǐ）增（zēng）長3.39%。另外，預計4月（yuè）上旬，全國粗（cū）鋼日（rì）均產量為226.2萬噸，旬環比增長3.62%。
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