鋼材市（shì）場價格在經曆了9月中旬的弱勢反彈之後，在中下旬出現了急劇下跌的行情。截（jié）止（zhǐ）到9月25日北京市場25mm三級螺紋鋼價格跌至2620元/噸（dūn），較月中（zhōng）下跌170元/噸，較月初則下跌360元/噸，跌幅達到12%;上海（hǎi）市場上5.5mm普卷價格也跌至2920元/噸（dūn），較月中下跌100元/噸（dūn）;較（jiào）月初也下跌了（le）300元/噸，跌幅也達到9.3%。本來在經曆了前期鋼價（jià）的持續下跌之後，9月初市場普遍以為即使價格難以出現“旺季上漲”的（de）行（háng）情，起碼也會維持相對（duì）平（píng）穩的走勢，繼續下跌（diē）的空間已經有限（xiàn），這（zhè）也是導致（zhì）中旬市場價格（gé）弱勢反彈（dàn）的市場心（xīn）理基礎。然而出乎意料的是鋼材市場價格（gé）在9月中（zhōng）旬經曆了近乎“曇花一（yī）現”的反彈行情之後，轉眼（yǎn）就轉（zhuǎn）為更為迅猛的跌勢，一時之間市場心態之悲觀難以言喻，對於後期走勢更是不敢再抱有樂觀（guān）期盼。然（rán）而我們經過綜合分（fèn）析後（hòu）認為9月中下旬鋼材市場價（jià）格驟然下跌的行情屬於（yú）階段（duàn）性的（de）短期走勢，並不一定能夠（gòu）再國慶長假（jiǎ）之（zhī）後（hòu）延續，10月份鋼材市（shì）場價格仍存在著階段性小幅反彈的空（kōng）間。



 　　影響當前鋼材市場價格跌勢加劇的因素：

　　先（xiān）來簡單分（fèn）析一下9月中下旬鋼價緣何出現急速下跌的行（háng）情，我（wǒ）們認為影響因素主要有（yǒu）以下幾個方麵:

　　1、資金階段性（xìng）緊張因素。即臨近月末（mò）和季末，整個市場資金普遍緊張，鋼材市場也無可避免。所以無論是鋼廠還是鋼貿商節前都存在（zài）加緊出貨回籠資金的意願，這是鋼材價格（gé）跌勢加重的直（zhí）接因素。另外與鋼廠相比鋼（gāng）貿（mào）商還麵臨著向鋼廠訂貨打款的壓力，所以自然降價出貨回（huí）籠資金成為第一選擇（zé），並進而（ér）導致鋼廠出廠價格跟跌，這一現象在月底時分應該會有所減少。

　　2、時間周期（qī）因素（sù），或者稱（chēng）之為長假因素。這是鋼價格最近幾天跌勢明顯的另外一個助跌因素。由於國慶長（zhǎng）假（jiǎ）長達（dá）七天，這七天之內鋼材需求方和銷售方大部分都會放假，而鋼材生產無疑（yí）將繼續。可以想見國慶長假之（zhī）後在沒（méi）有意外因（yīn）素出現的情（qíng）況（kuàng）下鋼材市場資源的供應量將會大幅增加，本來已經嚴峻供需形勢會在短期內更為加重。這導致鋼材供應（yīng）方普遍（biàn）有在節前清理庫存換（huàn）取現金的想法，為了迎接長假後批量到貨的新（xīn）資源，加之對節後市場走勢並不看好，市場幾乎沒有囤積資源度過長假的想法，降價銷售（shòu）則成為（wéi）必然選擇。

　　3、市場心態因素。雖然剛進入9月份的時候市場普（pǔ）遍（biàn）認為鋼價繼續下跌的（de）空間已經有限，且（qiě）存（cún）在窄幅反彈的行情，但這（zhè）種對上漲“期盼”是建（jiàn）立在對“旺（wàng）季”即將到來，鋼材需求量（liàng）會有所增加的想象基礎之上的。而（ér）實際上9月份鋼材需求並（bìng）不旺（wàng）盛，銷售形（xíng）勢也沒有明顯的好轉，在此情（qíng）況下市場對（duì）鋼價止跌回升的看法並不堅挺，一旦有風吹草動旋即轉回跌勢。進入（rù）9月中旬以（yǐ）後8月份稍嫌悲觀的宏觀數據（jù）陸（lù）續公布（bù），使得（dé）市場心態對（duì）未來鋼市走勢的看法愈加不樂觀。而隨後政（zhèng）府高層在多個（gè）不同場合表明了（le）不會通過（guò）大幅度放鬆貨（huò）幣政策等（děng）措施來刺激經濟穩定增長，這更為（wéi）加重了鋼材市場看跌的情緒，短期內幾乎難以看到複蘇希望。在此情況下9月下旬鋼價在下跌之路上已經難以回頭。

　　4、需求不足因素。這一因素屬於老（lǎo）生常談（tán），以房地產為首的下遊（yóu）用鋼行業需求不佳，且短（duǎn）期內也沒有明顯改善的（de）跡象導致長期以來已（yǐ）經是影響鋼材（cái）市場心態悲觀首要因（yīn）素（sù）。

　　5、成本支撐弱勢因素（sù）。在鋼材價格下跌的同時鐵礦石價格（gé）也一直處（chù）於下跌行情之中（zhōng），甚至鐵礦石（shí）定（dìng）價標準之一的普氏指數（shù）已經跌破80美元關口。這直接導致鋼價成本支（zhī）撐力度不足，隻（zhī）能延（yán）續不斷下跌的走勢。

　　上述五點影響（xiǎng）鋼價下降的因素雖然可以分開而（ér）論，實際上卻是彼此摻雜且相（xiàng）互影響的，並共同導致了鋼材市場價格的大幅下跌。其中市場心態悲觀（guān）、下遊需求（qiú）不足和成本支撐偏弱等（děng）隻是9月份鋼材價格跌勢加重的背景因素，因為這幾點影響價（jià）格的因素顯然在此之前已經長期（qī）存在於市場並已（yǐ）經導致了長期以來的鋼價一直（zhí）處於（yú）下跌之中。而具體到9月下旬鋼價跌勢加重的直接因素，我（wǒ）們認為是前兩點，即資金階（jiē）段性緊張和長假在即直接導致了鋼價跌幅的擴（kuò）大，所以一（yī）旦這兩點因（yīn）素發生變化鋼材價格的短期走勢也會隨之而變化（huà）。當然期貨市場價格的（de）持續下跌也起到了對現貨市場價下跌的行情起到了推波助瀾的作用，不過我們認為期貨價格的走勢（shì）更多（duō）是對市場心（xīn）態和（hé）資金現（xiàn）狀（zhuàng）情況的反應，對於現貨鋼材市場價格的下跌並無決定（dìng）性影響。

　　長假（jiǎ）之後鋼材市場走勢（shì）的變化預（yù）期（qī）

　　通過對（duì）以上影響鋼材價格走勢的各種（zhǒng）因素的變化情況（kuàng）進行分析我們也可以梳理出長假之後鋼材市場可能出現的趨勢變化，並得出對10月份鋼價走勢的大致看法。

　　首先是需求不足、市場心態悲觀這兩點影響鋼材價格長期以來處於跌勢的主導因素在長假之後也難以發生明顯變化。雖然（rán）鋼材需求在節後可能會出現（xiàn）一定的（de）增加，畢竟10月份仍處於鋼材消（xiāo）費的相對（duì）旺季，不過考慮到存在著新增資源短期大量入市的可（kě）能，所以從供需層麵來看長假之後鋼材市場形勢也幾乎沒有改善的可能。這就決定了鋼（gāng）材（cái）市場（chǎng）在（zài）節後處（chù）於弱勢（shì）的大局（jú）幾乎不會有明顯的改變，價格也難以產生趨勢性的（de）回升。至於市場心態方麵（miàn），看空的氛圍已經在市場（chǎng）延續（xù）了很久，整體看空鋼市已經成為（wéi）當前鋼（gāng）材市場的思維（wéi）定式，所以在沒有特殊利好因素（sù）出現的情況下，長假之後的（de）鋼材市場悲觀心態仍（réng）將占據主（zhǔ）流。

　　其次成本支撐力度（dù）偏弱的影響因素在長假之後可能會稍有改善。隨著（zhe）普氏指數突破80美元關口鐵礦石（shí）市場已經出現了階段性做多的心態;另外港口鐵礦石現貨隨著消耗量（liàng）的增加也出現了（le）庫存減少的趨勢，供應商（shāng）在價（jià）格偏低的情況下已經產生了“惜售”的心態（tài），導致低價位（wèi）鐵礦石出現了“有價（jià）無市”的行情。雖然目前並無更多的（de）利好因素可以說明鐵礦石價格已經處於階段性的底部，但是市場普遍傾向於短期（qī）內礦價持續下降的空間已然不多，所以10月份可能會處於震蕩調整態勢之中。而鐵礦石價格走勢的變化無疑將（jiāng）會（huì）對當前鋼材市場價格形成一（yī）定程度的支撐，使其對鋼價持續不斷下跌的影響稍有減緩。

　　最後，對當前鋼價加速下（xià）跌產生直接影響的資金階段性（xìng）緊張和時（shí）間（jiān）周期因素在長假之後對鋼市的影響則會明（míng）顯削弱。尤其是相對於節（jiē）前，國慶長假後正（zhèng）處於季度之初（chū）的資金麵會相對較為（wéi）寬鬆，這有（yǒu）利於鋼材市場價格的恢複性走高。總體來看，長假之後的鋼（gāng）材市場與長假之前相比，將會在資金寬（kuān）鬆程度（dù）和成（chéng）本支撐方麵出現相對利好的影響，雖然長期看空鋼市的心（xīn）態（tài）較難改變，但是階（jiē）段性的超跌反彈行情還是（shì）有出現的可能性。綜（zōng）合起來（lái）看我們則認為，長假之前所剩不多的幾個工作日內鋼材現貨（huò）市場價跌勢仍不能言底，而長假之後的10月份則存（cún）在著一定（dìng）的反（fǎn）彈機會（huì）。