鋼材市場價格在經曆（lì）了9月中旬（xún）的弱勢反彈之後，在中下旬出現了急劇下跌的行情。截止到9月25日北（běi）京市（shì）場25mm三級螺紋鋼價格（gé）跌至2620元/噸，較月中下跌170元/噸，較月初（chū）則下跌360元/噸，跌幅達到12%;上海（hǎi）市場上5.5mm普卷價格也跌至2920元/噸，較月中（zhōng）下跌（diē）100元/噸;較月（yuè）初也下跌（diē）了300元/噸，跌幅也達到9.3%。本來在（zài）經曆了前期鋼價的持續下（xià）跌之（zhī）後，9月（yuè）初（chū）市場普遍以為即使價格難以出現“旺季上漲”的行情，起碼也會維持相對平穩的走勢，繼續下跌的空間已經有限，這也是導致中（zhōng）旬市場價格弱勢反彈的市場心理基礎。然而出乎（hū）意料的是鋼材市場價格在9月中（zhōng）旬（xún）經（jīng）曆了（le）近乎“曇花一現”的反彈行情之後，轉眼就轉為更為迅猛的跌勢，一時之間市場心態之悲觀（guān）難以（yǐ）言喻，對於後期走勢更是不敢再抱有樂觀期盼。然而（ér）我們經過綜合分（fèn）析後認為9月中下旬鋼材市（shì）場價格驟然下跌的行情屬於階段性的短期走勢，並不一定能夠再國慶長假之後（hòu）延續，10月份鋼材市場價（jià）格（gé）仍存在著（zhe）階段性小幅反彈的空間。



 　　影響當前鋼材市場價格跌勢加劇（jù）的因素：

　　先來簡單（dān）分析一下9月中下旬鋼價緣何出現急速下跌的行情，我們認為影響因素（sù）主要有（yǒu）以下幾個方（fāng）麵:

　　1、資金（jīn）階段性緊張因素。即臨近月末和季末，整個市場資金普（pǔ）遍緊張，鋼材市場也無可避免。所以無論是鋼廠還是鋼貿商節前都存（cún）在加緊出貨回籠資金的意願，這是鋼（gāng）材價格跌勢（shì）加重的直接因素。另外（wài）與鋼廠相比鋼貿商還麵臨著向鋼廠訂貨打款的壓力（lì），所以（yǐ）自然降價出貨回籠資金成為第一（yī）選擇，並進而導致鋼廠出廠價格跟跌，這一現象在月底時分應該會有所減少。

　　2、時（shí）間周期因素（sù），或（huò）者稱之為長假因素。這是（shì）鋼價格最近幾天跌勢明顯（xiǎn）的（de）另外一個助跌因素。由於國慶長假長達七天，這七天之內鋼材需求方和銷售方大部分都會放（fàng）假，而鋼材生產無（wú）疑將繼續。可以想見國慶長假之（zhī）後在沒（méi）有意外因素出現的情況下鋼材市場資源的供應量（liàng）將會大幅增加，本來已經嚴峻供需（xū）形勢會在短期內更為加重（chóng）。這導致鋼材供應方普遍有（yǒu）在節前清理庫存換取現金的想法，為了迎接長假後批（pī）量到貨的新資源，加之對節後市場走勢並不看好，市場幾乎沒（méi）有囤積資源度過（guò）長假的想法，降價銷售則成為（wéi）必（bì）然選擇。

　　3、市場心態因素。雖然剛進入9月（yuè）份的時候市場普遍認為鋼價繼（jì）續下（xià）跌（diē）的空間已經有限，且存（cún）在（zài）窄幅反彈（dàn）的行情，但這種對上漲“期盼”是建立在對“旺季”即將到來，鋼（gāng）材需求（qiú）量會有所增加的想象基礎之上的。而實際（jì）上9月份鋼材需（xū）求並不旺盛，銷售（shòu）形勢也沒有明顯的好轉，在此情況下市場對鋼（gāng）價止跌回升的看法並不（bú）堅挺，一旦有風吹草動旋即轉回跌勢。進入9月中旬以後8月份（fèn）稍嫌悲（bēi）觀的宏（hóng）觀數據陸續公（gōng）布，使得市場心態對未來鋼市走勢的看法愈（yù）加不樂觀。而隨後政府高（gāo）層在（zài）多個不（bú）同場合表明了（le）不會通過大幅度放鬆貨幣（bì）政策等措施來刺激經濟穩定增長，這更為加重了鋼材市場看跌的（de）情緒（xù），短期內幾乎難以看到複蘇希望。在此情況（kuàng）下9月下旬鋼價在下跌之路上（shàng）已（yǐ）經難以回頭。

　　4、需求（qiú）不足因素。這一因素屬（shǔ）於老生常談，以房地產為首的下（xià）遊用鋼行業（yè）需求不佳，且短期內也沒有明顯改善的跡象導致長期以來已經（jīng）是影響鋼材市場（chǎng）心態悲（bēi）觀首要因（yīn）素。

　　5、成本支撐弱勢因素。在鋼材價格下跌的同時鐵（tiě）礦石價格也一直處於下跌（diē）行情之中，甚至鐵礦石定價標準之一的普氏指數已經跌破80美元關口。這直接導致鋼價成本支撐力度不足，隻能延續不斷下跌的走（zǒu）勢。

　　上述五點影響鋼價下降的因素雖然可以分開而論，實際上卻（què）是彼此摻雜且相互影響的，並共同導致了鋼材市場價格的（de）大幅下跌。其中市場心（xīn）態（tài）悲觀、下遊需（xū）求不足和成本支撐偏弱等（děng）隻是9月份鋼材價格跌勢加重的背景因素，因為這幾點影響價格的因素顯然（rán）在此之前已經長期存在於市場並已經導致了長（zhǎng）期以（yǐ）來的鋼價一直（zhí）處於下跌之中。而具（jù）體到9月下旬鋼價跌勢加重的直接因素，我們（men）認（rèn）為是前兩點，即資金階段性緊張和長假在即直（zhí）接導致了鋼價（jià）跌幅的擴大，所（suǒ）以一旦這兩點因素發生變化（huà）鋼（gāng）材價格的短期走勢也會隨之而變化。當然期貨市場價格的持續下跌也起到（dào）了對現（xiàn）貨市場價下跌的行情起到（dào）了推（tuī）波助瀾的作用，不過我們認為期貨價格的走勢更多是對市場心態和資金現狀情況的反應，對（duì）於現貨（huò）鋼材市場價格的下跌並無決定性影響。

　　長假之後鋼材（cái）市場走勢的變化預（yù）期

　　通過對以上影響鋼材價格走勢的（de）各種因素的變（biàn）化情況進行（háng）分析我們也可以梳理出長假之後鋼材市場可能出現的趨勢變化，並得出對10月份鋼價走勢的大致看法。

　　首（shǒu）先是需求不足、市場心態悲觀這兩點影響鋼材價格長期以來（lái）處於跌勢的主導因素（sù）在長假之後也難以發生明顯變化。雖然鋼材需求在節後可能會出現一定的增加，畢竟（jìng）10月份仍處於鋼材消（xiāo）費的相對旺季，不過考慮到存在著新增（zēng）資源（yuán）短期大量入市的可能，所以從供需層麵來看長假之後鋼材市場形勢也幾乎沒有改（gǎi）善的可能。這就決定了鋼材市場在節（jiē）後處於弱勢的大局幾乎不會（huì）有明顯的（de）改變，價格也難以（yǐ）產生趨勢性的回升。至於市場心態方麵，看空的（de）氛圍已經在市場延續了很久，整體看空鋼市已經成為（wéi）當前鋼材市場的思維（wéi）定式，所以（yǐ）在沒（méi）有特殊利好因素出現（xiàn）的情況下，長假之後的鋼材市場悲觀心態仍將占據主流。

　　其次成本支撐力度偏弱的影響因素在長（zhǎng）假之後可（kě）能會稍有改善。隨著普氏指數突（tū）破80美元關（guān）口鐵礦石市場已經出現了（le）階段性做多的心態;另外港口鐵礦（kuàng）石現貨隨著消耗量的增加也出現了庫存減少的趨勢，供應商在價格偏低（dī）的情況下已經產生了“惜售（shòu）”的心態，導致低價位鐵礦（kuàng）石（shí）出現了“有價無市”的行情。雖然目（mù）前並無更（gèng）多的利好因素可（kě）以說明（míng）鐵（tiě）礦石價格已經處於階段性的底部，但是市場普遍傾（qīng）向於短（duǎn）期內礦價持續下降的空間已然不多（duō），所以10月份（fèn）可（kě）能會處於震蕩調整態勢之中。而（ér）鐵礦石價格走勢的變化無疑將會對當前鋼材市場價格形成一定程度的支撐，使其對鋼價持續（xù）不斷下跌的影響稍有減緩。

　　最後，對當前鋼價加速下跌（diē）產生直接影響的資金階段性緊張（zhāng）和時（shí）間（jiān）周期因素在長（zhǎng）假之後對鋼市（shì）的影響則會明顯削弱。尤其是相對於節前，國慶長假後正處於季度之初的（de）資金麵會相對較為寬鬆，這有利於鋼材市場價格的恢複性走高。總體來看，長假之（zhī）後的鋼材市場與長（zhǎng）假之前相比，將會在資金寬鬆程度（dù）和成本支撐方麵出現相對利好的影響，雖然長期看空鋼市的心態較難改變，但是階段性的超跌（diē）反彈行情還是有出現的可能性。綜合起來看我們則認為，長假之前所剩不多的幾個工作（zuò）日內（nèi）鋼材現貨市場價跌勢仍不能言底，而長假之後的10月份則存在著（zhe）一定的反彈機會。