中鋼債延期背後：鋼鐵業3萬億負債（zhài）難解
2015-10-28 8:52:22點擊：
“10中鋼債”延期一個月，讓中鋼集團獲得（dé）了“喘息”的時間。在輿論沸沸揚揚的時刻，這樣（yàng）的一個結果對於中鋼（gāng）集團來說，彌足珍貴。
中鋼集團內部人士稱，在國家發改委的協調下（xià），投（tóu）資者同意延期，各方（fāng）都處在不斷的溝通中。
中鋼債風波的背後（hòu），實則有著行業拖（tuō）累的因素。在中國（guó）冶（yě）金工業（yè）規劃院院長李新創看來，現在鋼鐵企（qǐ）業（yè）普遍困難，主業虧損（sǔn）嚴重，行業負債率在70%左右。中國鋼鐵工業協會會（huì）員企業負債總額仍然在3萬億元左右，這還不算占全國鋼鐵產量20%的會員外鋼鐵企業。
3萬億元，這個在（zài）兩（liǎng）年前已經呈現的債務數字，至今仍未有改觀。
痛點：負（fù）債率
10月20日（rì），是“10中鋼債”的付息（xī）日，在付息前一日，旗下的中鋼股份公告稱，將以所持上市 公司（sī）中鋼國際的股（gǔ）票為債券本息追加質押擔保，考慮到新增抵質押擔（dān）保可能會影響債券評級和投資者回售意願，“10中鋼債”回售登記期（qī）調整為2015年（nián）9月 30日至11月16日，將延期支付本（běn）期利息。
中鋼協的數據顯示，7月末大中型鋼鐵企業資產負（fù）債率為69.05%，同比下降0.08個百分點，但產成品庫存和應收賬款上升，說明企業銷售困難，資金仍（réng）然緊張。
中鋼（gāng）協副會長屈秀（xiù）麗說，鋼鐵形勢不好，鋼鐵企業資金緊張，有個別企業資產（chǎn）負債率達到100%，但應（yīng）該（gāi）還在可控範圍內（nèi）。但債務風險是存在的。
2013年中國鋼鐵行業的平均資產負債率升為（wéi）69.4%。2014年（nián），重點大中型鋼鐵企業資產負債率為68.3%，長期接近被普遍認為的70%的紅線。
在鋼鐵企（qǐ）業負債中，主要集中在銀行、債券、應付賬款等方麵。
“這些年因為銀行對鋼鐵企業貸款控製較嚴，這幾年企業債開始增多。”屈秀麗說。
李新創表示，但銀行貸款仍然是大頭。
負債儼然已經成為了（le）鋼鐵企業頭（tóu）上（shàng）揮之不去的“霧霾”。從（cóng）單（dān）個企業來看（kàn），在31家上市（shì）鋼企中，截 至2015年中報報告期末，有15家公司資產負（fù）債率（lǜ）超過70%，6家超過80%。尤其是八一鋼鐵，該公司（sī）資產負債率已高達96.16%，而上年同期這一數 字為86.46%，上年末為92.46%，上升速度相當快。
曾有一（yī）份調研稱（chēng），國外鋼鐵上市公司（sī）償債能力好於中國（guó）同類企（qǐ）業。
在（zài）李新創看來，目前經濟形勢下行（háng）壓力較大，鋼鐵需求市場萎縮，短期內沒有好（hǎo）的解決辦法。
這樣的局麵形（xíng）成（chéng）了一定的“惡性（xìng）循環”。
一家大型鋼鐵企業副總告訴（sù）《中國企業報》記者，今年（nián）1到8月虧損近10億元，噸鋼虧損近140元。原來（lái）的盈利條件已經不複存在。而素以（yǐ）精打細算著稱的這（zhè）家企業（yè）去年還曾盈利3億元。
這並不是個案。根據中鋼協對101家（jiā）會員企（qǐ）業監測的數據顯示，今年1至7月，虧損企業虧損額為272.17億元，利（lì）潤率為負。虧損麵接近五成。
一家鋼廠財務部門負責人說，目前，對企業債發（fā）行（háng）較之以往（wǎng）要寬鬆，發（fā）債能彌補資金流不足（zú），而發債的（de）成本（běn）要低於銀行借貸。但現實情況是（shì），因為行業基（jī）本麵並不好，盈利（lì）能力有限，導致資產負債率上升。
屈秀麗（lì）表示，鋼鐵企業（yè）要提高資金使用效（xiào）率，防範資金風險（xiǎn）。加速資（zī）金周轉，降（jiàng）低負債率和財務費用。
鋼鐵業改革拉開序幕
中（zhōng）鋼集團並不是（shì）第一家出現債務違約風險的央企，10月13日（rì），天威英利發布公告，該公司2010年度第一期中期票據(10英利MTN1)應（yīng）於當日到期（qī）兌付，未按（àn）期足額兌付本息，構成實質（zhì）性違約。
應該慶幸，中鋼集團新增質押的中鋼國際是一個不錯的資產（chǎn），中鋼國際中報顯示，截（jié）至6月底，中鋼 股份目前持有中（zhōng）鋼國（guó）際2.25億股，占總股本的35.13%。根（gēn）據三季報預（yù）告，中鋼國際前三季度實現歸屬上市（shì）公司股東淨利潤3.66億（yì）元至3.70億元， 同比增長407.46%至413.00%。
用中（zhōng）鋼協黨委書記劉振（zhèn）江的表述：“鋼鐵行業進入了最困難狀態”，在這樣的形勢下，擁有這樣的優質資產已很難得。
而對於（yú）國企改革降低企業負債的呼聲亦（yì）不絕（jué）於耳。屈秀（xiù）麗稱，要加（jiā）快企業改革，轉變經營機製，建立適應市場的經營決（jué）策體係和考核激勵機製（zhì）。
經濟學家李迅雷[微博]更為直接：“要進行國（guó）企改革，降（jiàng）低國企的負債水平。”曾有專家認為（wéi），國企連續債務違約根源在於改革滯後。
而從鋼鐵（tiě）企業層麵，改（gǎi）革事實上已經（jīng）拉開了序幕。
不久前，北京首（shǒu）鋼股份有限公司公布資產重組方案，引入首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司（sī）部分股權（quán），以資產置換方式（shì）提升其綜（zōng）合競爭力。
武（wǔ）鋼（gāng）作為中國鋼鐵三大央企之（zhī）一，繼（jì）養豬計劃後，再次宣布武鋼子公司重工集團45名職工（gōng）赴武漢化學工業區當協警，下一步還將陸續提（tí）供協警、保安和物業等300餘崗位（wèi）吸納重工優秀職工。
而此前，中鋼高層向記者表示，改革的路線圖將分為五步：第一步是重塑業務板塊；第二步是優化管控模式；第三步（bù）是改革總部機構；第（dì）四步是優（yōu）化人員配置；最後一步是完善體製機製。
對於（yú）龐大的央企而言（yán），能實（shí）施這樣的自我變革並非易（yì）事。好（hǎo）在成果（guǒ）已經（jīng）顯現，中鋼旗下的上市公（gōng）司中 鋼（gāng）天源(17.22,-1.45,-7.77%)此（cǐ）前公布了重大資產重組方案，開始了改革（gé）和轉型的步伐。旗下的另一家上市公司中鋼國際接連簽約了（le）俄羅斯電 解錳、阿爾（ěr）及（jí）利亞短（duǎn）流程綜（zōng）合鋼廠、馬拉維40MW水電站、印度尼西亞DBM公司熱軋搬遷等一批“一帶一路（lù）”戰略下的海外重點工程（chéng）項目。
對（duì）於鋼鐵的改革，寶鋼集團（tuán）董事（shì）長徐樂江認為（wéi），國有企業的機製（zhì）問題，是活力和競爭力（lì）的根本問題，要（yào）建立經理人製度，形成經營（yíng）者能上能下、人員能進能出、收入能增能減的市場化（huà）機（jī）製。
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